AG 尊龙凯时 - 人生就是搏!_资本寒冬下，久友资本为何在硬科技投资领域搞得风生水起？

2024-12-02 07:31:16

从去年开始资本寒冬言论之后日嚣尘上，根据亿欧智库公布的《2019H1中国创投报告》，2019年上半年融资数量上升48%，融资总额增加了60%。整体情况不容乐观，投资机构募资无以投资意愿大自然上升。幸友资本董事长李阳告诉他亿欧：“近两年，中国的资本市场显然不存在着‘生产能力不足’问题，只有运营规范且具备核心竞争力的投资机构才有能力熬过资本寒冬。

”2015年创办的幸友资本，挤满了逾百位金融及实业背景的合伙人，享有更为非常丰富的金融与产业网络资源。目前，幸友资本重点注目人工智能、新一代通信技术、新材料、先进设备生产、原创新药、精准医疗等领域的投资。2018年底，幸友资本与上市公司、幸友的基石投资人发动正式成立两支软科技产业基金，专心于科创企业中早期优质项目的投资。

在大环境萧条的时候，幸友资本依旧需要募资顺利，背后的原因到底是什么？大处着眼：做到历史机遇规划未来，探讨软科技“去年我们花上了两个月时间已完成了一期3亿人民币的硬科技产业基金募资，可以显现出我们对大势的分析判断与投资策略都获得了LP的接纳。”李阳在专访中多次提及“今天的世界，当下的中国”，这句话也是幸友资本对于资本市场展开分析判断以及规划公司投资战略时的基点。

当今世界正处于第四次科技革命的窗口期，而历次工业革命在推展人类社会再次发生颠覆性变革的同时，也在重写世界版图。李阳告诉他亿欧：“现在正是第四次科技革命愈演愈烈的窗口期，也是中国构建急弯转弯的好时机。中国梦的构建，必须在软科技领域发力。”当下的中国从《中国生产2025》到《新一代人工智能发展规划》，再行到科创板短短几个月开板上市，都可以显现出国家层面对于软科技企业发展的推崇程度。

基于这样的宏观背景，李阳共享到：“在未来的20年到30年，中国仅次于的战略市场需求一定是软科技的突破与创意。因此，幸友资本在2016年之后具体以’软科技’作为主要投资方向。”选准投资方向意味着是第一步，如何在鱼龙混杂的项目中顺利捕捉优质标的，是每个投资人都必需苦练的功夫。

李阳曾在联想控股战投部、九鼎投资、普华永道等专业机构摸爬滚打了十余年，熟知境内外资本市场运营规律，并且在股权投资、收购重组、基金管理等方面皆具有非常丰富的实习经验。十余年的累积让李阳针对“硬科技”与“软科技”分别总结出有两套投资逻辑。李阳指出：“软科技指以人工智能、信息技术、光电芯片、生物技术等为代表的高精尖科技，区别于以互联网模式创意居多的软科技，软科技必须长年研发、持续累积才能构成的原创技术，具备极高的技术门槛和技术壁垒，无法被拷贝和仿效。

”针对于软科技，李阳指出一般不会经历万马奔腾、出有清、水落石出这三个阶段。对于投资人来说，有两种投资方式，一种是“赌”，用专业的眼光投票决定需要一挺到最后的项目；另一种是“忍者”，忍者到第三阶段再行使出。李阳告诉他亿欧：“幸友资本自由选择后者，在第一阶段，我们车站在一旁看著别人庄家，这个时期一定要禁得住欲望才讫。

只要过了第一阶段，需要经历第二轮‘出有清’考验的项目之后可以投资了。”在软科技方向，幸友资本的投资逻辑是：“寻根本源，按图索骥”。与软科技有所不同，软科技有很高的技术门槛。在找寻适合项目的时候，李阳的策略是：“再行寻根本源，软科技最底层、最核心的驱动因素一定是人，因此我们要去找确实有技术实力的那些人，例如来自清华、北大、中科院、约翰霍普金斯、麻省理工等海内外高校和科研院所的学术和科研人才。

寻找人以后，理解他们耕耘在哪些方面，正在做到哪些事，这就是‘按图索骥’。”当然，按图索骥只是寻找项目的最重要方法。创业公司光有技术认同敢，资本天然关心技术的商业化落地。“对久友资本来说，天使轮到B轮之间，根据创业公司的有所不同融资阶段，我们对白鱼投企业的商业化构建能力不会更加注目。

”李阳回应。从全局谋划，车站在世界的高度来分析当前局势规划战略；从将来抵达，选准软科技作为未来目标，幸友资本早已充份作好打算庆贺资本寒冬。

蓄势待发的幸友资本如何为中早期科创企业获取差异化服务?小处着手：寄予厚望中早期科创企业，获取三大反对服务资本寒冬，科创板的成立毫无疑问给科创企业打了一剂强心针。但面临火热的科创板，幸友资本并没追赶Pre-IPO企业的投资，而是更加探讨中早期科创企业投资。

“长年来看，只能靠通过上市制度差价来赚投资报酬的可行性越来越低。”李阳称之为，不仅如此，未来10年，中国的人工智能、物联网、5G等新兴技术一定会迅猛发展，而这些少不了中早期科创企业的希望与力战。中早期投资，赚高回报的同时也意味著分担高风险。

李阳指出，曾多次的投资经历溶解了宝贵的经验：“之前我们转了优必选、寒武纪等优质项目，这些成功经验协助我们可以更佳地检验中早期项目。就像专家鉴宝一样，见过大量的真品才能培育出有很好的鉴别力。”据理解，幸友资本在软科技领域早已打造出了专业的投资团队，2019年上半年已击出8个项目。

在涉及细分赛道，多个项目已取得资本市场注目，甚至已完成新一轮融资。李阳告诉他亿欧，对中早期科创企业来说，不只是必须资金，还必须投资机构获取多方位的反对。

目前，幸友资本为中早期企业获取三大反对服务：第一、融资服务。幸友资本除了向中早期科创企业获取高效的资金，旗下的臻永资本还不会获取融资、收购等顾问服务。第二、专家智库。

对于初创企业来说，技术和工程化的问题是制约其发展的两大壁垒。李阳共享到：“幸友资本使用的合伙人网络体系之后为初创企业获取‘专家智库’，这群专家既有来自高校与科研院所的教授，也有来自产业界的专家。

” 一方面可以为中早期科创企业获取技术支持，从而推展技术递归；另一方面，也可以为被投企业获取产业落地反对。第三、统合咨询服务。一般来说，初创企业的团队配备会十全十美，幸友资本利用其在法务、人力资源、公关等领域的专业合伙人资源，为被投企业获取适当的服务。

幸友资本从宏观上规划明晰，在微观上著手细致。对于资本寒冬，李阳堪称回应：“我们勇敢寒冬，只有经历过后才能脱颖而出。”资本市场风云变幻，资本寒冬来袭能让随波平流者解散赛道，让身强体壮者茁壮成长。

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