AG 尊龙凯时：超级矿将加剧工业金属供应过剩局面

2024-12-07 07:31:01

在这片蝙蝠、蛇和羊驼盗贼的火山荒漠中，美国仅次于矿业公司的超级铜矿将要启动，沦为工业资源供应领域的一股新的力量。这一超级铜矿策略有可能将矿商拉入加深的困境。Freeport-McMoRan Inc. (FCX)正在已完成一项规模46亿美元、持续数年的扩展计划，其赛事洛维德(Cerro Verde)铜矿的产量将减少两倍，使这个一度不赚的秘鲁小铜矿改变为全球五大铜生产商之一。

随着从赛洛维德铁矿生产出来的铜运往亚洲市场被做成铜管和铜线，全球新建大型矿山的产量将因此减少，这一波供应将使得身陷困境的矿业雪上加霜。中国及其他新兴市场经济快速增长上升早已拖垮金属价格深度暴跌，而就在几年前矿业公司及其投资者还在押注所谓的大宗商品超级周期并投资了数十亿美元。

在那个时候，矿业公司因为需要以很低的成本取得资金而著手建设一些史上规模仅次于的矿区，在澳大利亚、巴西和西非铁矿铁矿石，并在智利、秘鲁、印度尼西亚、美国亚利桑那州、蒙古以及刚果民主共和国铁矿铜矿。这些公司还提升了锌、镍和用作制铝的铝土矿等矿产品的产量。

采矿业下降后，这些规模可观的矿区正在给矿业行业导致额外的负面影响。由于建设成本高昂、铁矿效率极高，报废矿区是不可想象的，但如果运营一起，就可以取得用作债务的现金流，而且大型矿区在闲置时的确保成本也很高。结果毕竟，这些矿区的规模意味著供应不足的局面将不会激化，矿商将在价格暴跌的陷阱中越陷越深。

价格持续暴跌已被迫矿业公司只好增大规模。英美资源集团(Anglo American PLC)去年12月份宣告裁员85,000人，同时将出售资产并停止派息。该公司之前在巴西竣工的巨型矿区实际成本比支出远超过60亿美元。

就在当天，在西澳大利亚修建巨型矿区的力拓(Rio Tinto PLC)上调了开支计划。嘉能可(Glencore PLC)则在去年9月份停止派息，所发股筹资250亿美元以缩减债务。总部坐落于凤凰城的Freeport本身也深感了压力。在维权投资者伊坎(Carl Icahn)持有人Freeport大量股份数月之后，该公司继续执行董事长兼任联合创始人什菲特(James R. Moffett)于12月28日请辞。

在董事会就请辞一事认识什菲特之前，他已在Freeport及其前身效力将近半个世纪。即便是铜价已跌到至六年低点，Freeport的赛洛维德铜矿仍然将于今年全面跃进，其铜产量将超过每年十亿磅，占到全球产量的3%。像赛洛维德矿等超级矿的影响是大范围的，还包括对大宗商品价格产生上行压力以后这个十年的末期，预计随着一些杨家矿山的最后耗尽预计供应量将下降。

根据评级机构和分析人士的观点，公司利润率正在衰退，许多公司于是以减记资产，更加多小型公司有可能面对倒闭。

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